中文EN
火狐体育唯一官网(000021.SZ)
RMB
您当前所在位置:首页 > 火狐体育官方外围直播 > 公司新闻

下半年消费电子旺季到来光学光学产业链迎景气新拐点!

发布时间:2022-10-07 08:16:08 来源:火狐体育唯一官网 作者:火狐体育赛事

  下半年消费电子旺季来临,国内手机7月出货3868万部,同比+28.6%,环比+11.7%;实现连续 2 月增长,同比增速转正。摄像头模组出货稳健,市场资源进一步向龙头厂商集中,手机品牌集中趋势带动产业链,手机摄像头模组向一线龙头厂商集中,竞争格局逐渐优化。另外,车载镜头稳健增长,发展后劲十足,看好光学镜头下半年维持高景气。国内手机市场回暖,5G手机加速渗透国内手机出货同比环比回暖据信通院统计,7 月国内手机出货 3867.6万部,同比+28.6%,环比+11.7%。国内手机月出货量已连续 2 月增长,同比增速转正。其中,5G 手机出货2283.4 万部,同比+64.1%,环比+15.4%;5G 手机出货占比 79.6%,创历史新高。2021 年 1-7 月,国内手机累计出货 2.03 亿部,同比增长 15.6%,5G手机出货 1.51 亿部,同比增长 94.3%。下半年随国内 5G 加速建设以及品牌商新款 5G 手机发布,相信会刺激部分选择观望的消费者,从而给国内 5G 换机潮再添动力,据中国信通院统计,在 2021 年 1-7 月,共 239 款新机型上市,其中 5G 手机为 121 款,占新机型数量的50.6%。

  IDC 预计,20 年全球 5G 手机平均售价将下降 25%至 611 美元(4010 人民币),2023 年将达 495 美元(约合人民币3398 元)2024 年将降至 453 美元(约 2973RMB)。随 5G 时代渐行渐近,5G换机带来的长期逻辑不变。据 IDC 预测,2023 年 5G 智能手机将占据全球市场 50%份额。

  舜宇手机镜头 7 月出货 10477.2 万件,同比-22.90%,环比+22.1%。7月出货环比高增终结了开年以来的月度出货递减,环比转正,同比增速筑底,预示新一轮景气即将开启。7 月同比负增主要系海外疫情及较为疲软的消费力影响,智能手机需求暂时放缓,加之仍然有一部分消费者依旧选择观望,选择等待下半年新机发布。随下半年手机传统旺季的来临,公司手机镜头出货有望进一步回暖。 21 年 1~7 月累计出货高增,手机镜头升级及市场集中趋势延续。2021 年 1-7 月舜宇光学累计手机镜头出货 82185.3 万件,同比+24.06%。截止 7 月,公司在 2021 年手机镜头出货量的提升得益于公司在大陆市场的份额不断提升,加之手机镜头规格不断提升,前后摄像素逐渐提高,大光圈、大广角、头部小型化等参数迅速提升,使得市场对高端镜头的需求加大。综合整个上半年,公司的镜头在缺芯、疫情等因素下,依旧保持超过20%的增速。

  公司 21 年 7 月营收为新台币38.03 亿,环比增长 12.82%,同比下降 17.54%。自 4 月来,公司营收环比筑底回升,6月增速转正,7月增速突破10%。据公司表示,8月客户动能较7 月好一些;尽管供应链缺料问题依旧存在,之前应用处理器较缺的问题已初步缓解;未来汽车用量及规格将持续提升,公司内部已规划专责团队。

  自动驾驶系统通常可分为感知层、决策层、执行层。感知层所用到的传感器包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达等视觉传感器,以及速度和加速度传感器等。相较于其他传感器、摄像头障碍识别能力强,是自动驾驶中必不可少的传感器。

  根据 TSR,2020 年全球车载摄像头出货量达 1.65 亿颗、过去十年 CAGR 达30%,单车搭载摄像头数量达 2.1 颗。2)根据后文测算,我们预计 2025 年单车摄像头数量达 8 颗,车载摄像头出货量达 8 亿颗,CAGR 达 37%,参考舜宇车载镜头单价(42 元),保守假设未来价格不变,预计 2025 年车载镜头市场规模达 336 亿元。考虑车载模组价格一般为车载镜头的 5 倍,预计2025年车载摄像头模组市场规模达 1684 亿元。

  2021 年 7 月,舜宇光学车载镜头出货512.5 万件,同比增长 8%;21 年 1-7月车载镜头出货 4244.2 万件,同比增长 68.8%。市场对于新能源汽车需求强劲,公司车载镜头未来较好发展可期。车载镜头是公司未来确定性较高的增长点,随着汽车智能化程度提高,单车搭载镜头数量增加。公司在车载镜头领域早有布局,位居全球第一,产品广泛应用于全球知名汽车品牌,在车载光学领域发展后劲十足。

  2021 年 7 月 Steam 平台支持 VR 的内容为 5941 款,占比约 5.99%,其VR 独占内容 4989 款。在 Oculus 平台,截止 7 月最新数据显示,App Lab应用和游戏达到 459 款,继首发 12 款测试应用后,在 5 个月时间达到了应用增速 3725%的快速增长,同时,这也受益于公司对 VR/AR 的高度重视及市场良好反馈。优秀的硬件在市场上若没有丰富的应用生态制程,则难以实现出货量和占有率持续提升;随未来更多应用涌现,VR/AR 有望迎接划时代稳定增长。

  公司专门从事各类光学镜片、镜头、影像模组的研发和生产。潜心打造核心技术优势,其光学镜头的研发设计、精密光学模具加工(塑胶镜片、塑胶结构件和模具等)、模造玻璃镜片成型、高清广角镜头制造能力均接近一流水平。公司不仅跟闻泰、华勤等消费电子 ODM 厂商保持良好合作关系,也直接供给 GoPro、特斯拉等海内外知名客户。此外公司积极接洽国内造车新势力,未来有望实现在蔚来、特斯拉等企业批量供货。2021年一季报每股收益0.03元,净利润3618万元,同比去年增长49.83% 。

  公司是国内光学光电子产业领跑者,2020 年薄膜光学面板实现收入 4.49 亿元,同增 48%,2021Q1 营业收入快速增长也系薄膜光学面板业务的快速放量。受到5G 热潮,光学面板逐渐功能化,公司围绕北美大客户需求,完成 TPCoverGlass、Lens Cover Glass、智能手表等产品线布局。公司持续开拓 AR业务,目前在消费电子领域尚处于试水阶段,汽车电子领域公司积极布局 AR-HUD、智慧大灯、智慧车窗、激光雷达用滤光片等产品。2021年一季报净利润9614.58万元,同比去年增长20.71%。

  公司于2019 年收购全球第三大 CMOS 供应商豪威,成功切入 CIS 赛道。5G 换机背景下,消费电子光学赛道持续升级,手机 CIS 市场有望迎来量价齐升窗口期。2019 年全球 CMOS 图像传感器市场,按销售额,豪威排全球第三(占8%);按出货量,豪威排全球第四(占 15.1%)。受益于消费电子光学赛道持续升级叠加车载 CIS 开始爆发,发展趋势持续向好。2021年一季报每股收益1.20元,净利润10.41亿元,同比去年增长133.84% 。

  公司是全球领先的半导体和集成电路设计企业之一,全球市场的CMOS图像传感器供应商中排名领先。公司主营业务为 CMOS 图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售,CMOS 图像传感器和显示驱动芯片合计占比超 90%。未来公司拟进一步聚焦手机摄像和显示解决方案领域,深化与终端品牌客户的合作关系,产品定位由高性价比产品向高性能产品扩展,产品应用实现从副摄向主摄扩展,经营模式实现从 Fabless 向 Fab-Lite 转变。

  部分参考(20210819国盛证券《光学七月月度数据跟踪:消费电子旺季来临,光学景气延续》,作者:郑震湘、钟琳;20210815国金证券《智能驾驶方兴未艾,车载光学长坡厚雪》,作者:樊志远、刘妍雪、邓小路)